一、基本面

　　1、 (ICE)原糖期货稍早上涨后出现技术性疲弱态势，周一3月原糖期货收跌0.07美分或0.5%，结算价报每磅13.82美分。

　　交易商称，原糖相对强弱指标在过去逾两周的时间里处于技术超买区域，引发了周一的小幅修正行情。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，截至10月16日当周，投机客将持有的ICE原糖期货期权净空仓削减一半，至3个半月来低位。

　　巴西农业咨询机构Datagro周一称，全球2018/19年度糖供应缺口预计为71万吨，因巴西和印度产量料下滑。

　　2、国内方面受原糖下跌影响，SR1901合约重新回到5200点下方，夜盘收盘报5163元/吨，下跌30元/吨，或1.03%。

　　现货方面，制糖集团报价全线持稳。广西集团现货报5360-5520元/吨，云南集团报5300-5350元/吨，总体成交一般。

　　据称由于中国政府放宽对边境贸易商人的查扣力度，使得近两周近乎停滞的中缅边境贸易再次恢复了生机。木姐的一名蔗糖出口商表示：蔗糖出口在过去两天内已经恢复正常。10月20日缅方向中方出口了2万袋蔗糖。预计在几日之后便可以恢复到正常水平。

　　2018/19年制糖期全国食糖产销工作会议将于11月1日在海南召开，市场期望会议有利好出台，增加了市场的不确定性。

　　二、操作策略

　　郑糖1-5价差继续走弱从侧面验证当前国内基本面较弱，5200点上方面临着套保盘的压力。并且原糖市场已经出现技术性超买，上行步伐暂时放缓，无法继续推动国内价格。另一方面配额外进口利润窗口关闭，对国内糖价有较强的支撑。因此判断短期国内糖价仍维持震荡格局。

　　预测本交易日SR1901合约运行区间为5140-5220元/吨。

　　华泰期货白糖事业部 杨泽元  投资咨询从业证书号：Z0013686  手机&微信：13352843071