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原糖继续创新高 郑糖1-5价差快速走弱

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  一、基本面

  1、受全球第二大生产国印度病虫害问题和巴西货币雷亚尔上涨提振,(ICE)原糖期货周四继续收高,触及八个月高位。ICE 3月原糖期货收高0.14美分,或1%,报每磅13.87美分,下一个压力区间是14美分。

  据渠道消息了解,印度虫害对产量有影响,但可能达不到10%的减产幅度。

  交易商称,巴西货币雷亚尔近期走强,因市场青睐的巴西极右派总统候选人博尔索纳罗(Jair Bolsonaro)有可能在10月28日的大选中获胜。

  2、国内方面,受原糖上涨影响,SR1901合约重新回到5200点上方,夜盘收盘报5221元/吨,上涨53元/吨,或1.03%。

  现货方面,制糖集团报价基本持稳,部分小幅上10-20元/吨。广西集团现货报5340-5520元/吨,云南你昆明集团报5300-5350元/吨,总体成交一般

  昨日郑糖1-5价差突然崩盘,从前日46跌至-34,或有三个方面原因。其一是前期市场预期榨季结转库存紧张,甜菜糖仓单能够被消化,因此SR1901合约强于SR1905。但近期的上涨主要是因外盘大涨,和库存紧张并无关系,甜菜糖仓单问题再度出现,因此SR1901合约需贴水SR1905合约仓单才能结转。其二是市场传出2018/19榨季甘蔗收购价征求意见稿,收购价定为500元/吨,并要求糖厂要在1个月内兑付蔗款。糖厂将因资金紧张原因在榨季初期加大现货抛售力度。其三是目前上涨的理由是基于未来基本面好转的预期,目前基本面存在的利空尚未彻底解决,因此资金更倾向于做多远月合约。

  二、操作策略

  目前原糖多头气氛浓厚,连续上涨对国内价格构成支撑。但并没有确切的消息能够验证基本面已经出现反转,短期国内仍将维持震荡格局,操作上暂且观望。

  预测本交易日SR1901合约运行区间为5180-5270元/吨。

  华泰期货白糖事业部 杨泽元  投资咨询从业证书号:Z0013686  手机&微信:13352843071。

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