一、基本面

　　国内：1、据了解，广垦调丰糖厂已于3月31日收榨。随着华丰糖厂4月3日的顺利收榨，19/20榨季湛江开榨的19家糖厂已经全部收榨完毕，同比提前11天。

　　2、据了解，云南大雪山糖厂于3月23日、甘化糖厂于3月27日、南恩糖厂于3月28日、幸福糖厂于3月29日顺利收榨。

　　3、内蒙古19/20榨季累计产糖72.5万吨，同比增加7.5万吨；截至3月底累计销糖56.58万吨，同比增加4.08万吨；产销率78.04%，同比下降2.73%；工业库存15.92万吨，同比增加3.42万吨。

　　4、云南省 2019/2020 榨季截至 2020 年 3月 31 日已有 12 家糖厂停榨（去年同期停榨 2 家），共入榨甘蔗 1253.23 万吨（去年同期入榨甘蔗 1282.43 万吨），产糖157.86 万吨（去年同期产糖 160.55 万吨），产糖率 12.60%（去年同期产糖率 12.52%）；销售新糖 53.43万吨，同比减少6.05万吨；销糖率 33.85%，同比减少3.2%。

　　国际：1、据欧委会数据显示， 预计欧盟2019/20榨季食糖出口量为107.2万吨，同比下降33.3%。预计欧盟2020/21榨季产糖量为1773.5万吨（白糖值），高于2019/20榨季的1755.5万吨。

二、现货报价

　　今日，我国现货报价整体小幅下调。

　　1、产区集团：今日，广西产区集团一级白糖报价5580-5780元/吨，较前一交易日下调0-10元/吨；云南产区集团报价5480-5520元/吨，较前一交易日下调20-40元/吨。

　　2、销区贸易商：今日，销区贸易商报价部分小幅下调，其中广西贸易商报价5550-5810元/吨，云南贸易商报价5480-5550元/吨。

　　预计下个交易日我国现货报价将以持稳及小幅下调为主。

三、盘面解读

　　1、外盘：周四，受原油价格暴涨等影响，ICE原糖期货各合约出现短暂跳涨，其中主力5月合约开盘10.17美分/磅，随后围绕10.20一线震荡，且多次试探10.00一线支撑，最低10.05，受影响最高涨至10.86，最终收盘10.24或2.5%。

　　本次原油价格和糖价暴涨不仅是短暂的，而且原因是“无厘头”的，暴涨主要是由于美国总统特朗普发布一条关于沙特的推特，表示预计俄罗斯和沙特将宣布大幅削减原油产量，且沙特官方媒体表示沙特正呼吁产油国召开紧急会议；然而，很快俄罗斯辟谣表示并未与沙特沟通，沙特也辟谣表示没有减产千万桶油的事，随后盘面价格便应声下跌回底部震荡。由于目前疫情蔓延速度仍未有明显下降趋势，多国仍处于封锁状态，同时巴西新榨季产糖量增加预期及巴西货币雷亚尔兑美元汇率屡创新低等影响犹存。因此，目前5月合约盘面价格要走出箱底低位震荡仍较难，但10.00一线或形成较牢固支撑。

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　　4.2 ICE原糖期货5月合约15分钟线图

　　2、内盘：周五，郑糖期货主力合约SR2009开盘5345元/吨，最高5345，虽然外盘曾出现短暂的暴涨和暴跌，但内盘价格并未受到太大影响，09合约盘面价格则在5300一线附近震荡，最低5257，最终收盘5290，跌幅0.92%。SR2005合约则大幅上涨至5450一线附近，最高5473，收盘5442，涨幅0.76%。

　　今日09合约成交量减少37170手，增仓11998手，其中多空单均有增加，仓单交易11448张，05合约则减仓2299手。

　　目前09合约盘面价格虽然跌破5300一线，但下跌趋势或已逐渐见底，这主要是因为随着近日我国各产区公布的产销数据显示，3月份虽然云南、海南和广东销糖量同比下降，但下降幅度并未如市场此前预期及消息显示的受疫情影响导致现货销售持续清淡，除了云南同比减少9.44万吨，海南和广东均同比减少约4万吨，而内蒙古销糖量同比增加4.58万吨。与此同时，目前南方甘蔗糖产区中的广西、湛江和海南本榨季已全面收榨，并已进入纯销售期，而云南收榨进程同比加快提前；再加上在全国全面复工复产的大背景下，后期市场现货需求量或将逐步恢复。因此，目前09合约下跌空间比较有限，上涨空间则相对较大，不过，短期内盘面价格仍将维持低位弱势震荡。

　　4.3 郑糖期货SR2009合约15分钟线图

　　四、走势预估

　　1、外盘：5月合约从日线图看，MACD线在0轴下方形成死叉，绿柱缩小，期价在布林中轨下方整理；1小时线图看，期价上行至布林中轨整理，并围绕5日均线震荡。预计下个交易日盘面价格将在10.00-10.80美分/磅之间震荡。

　　2、内盘：SR2009合约从日线图看，MACD线在0轴下方形成死叉，绿柱放大，期价围绕布林下轨整理；1小时线图看，期价围绕布林下轨整理，并围绕5日均线震荡，预计下个交易日盘面价格或将在5250-5350元/吨附近震荡。

　　操作建议上，SR2005合约短期偏弱震荡趋势，日内以短线操作为主，持观望态度。从震荡情况来看，在5250-5300元/吨附近可适量买入，5350-5400元/吨附近需谨慎观望。（仅供参考）