原糖逼近12美分支撑，印度、泰国产量再次成为市场焦点，最新2月底印度产量仍同比增加160万吨，甘蔗压榨量比此前预估略有下降但同比甘蔗产量有所增加，能否减产存疑。泰国甘蔗产糖率目前均高于历史同期，市场开始下调泰国、印度的减产空间，部分机构将18/19榨季全球供应由缺口转为过剩。巴西远月乙醇的价格未能给出很好的价格利润，预计巴西开榨初期未必会大量生产乙醇，原糖无利好，短期测试12美分支撑。

　　缺少外盘上涨情绪， 本周SR1905合约5131第一支撑跌破，多头资金砍仓出逃， SR1905合约移仓加快，5080支撑微弱。从本周多空持仓看，随着移仓加快资金逐渐转移到远月战场。永安期货在SR1905合约上的净多单持仓逐渐从14000多手高峰值减少至5000余手，后期撬动行情乏力。从SR1909合约持仓看永安持仓由上周的净多持仓转为净空，SR1905持仓多单陆续离场，由此看出，永安做多资金早就获利了结开始对白糖由前期的看多逐渐偏空。

　　回顾，2月以来白糖连续上涨行情永安期货资金可谓功不可没，资金的蝴蝶效应引来游资追捧，随着，永安近月白糖减多东证、东航、中辉、国联等券商系资金买多疲弱。短期，投机资金层面做多相对谨慎。

　　图一：永安期货SR 1905、SR1909合约持仓变化

　　图二：中粮期货SR 1905、SR1909合约持仓变化

　　郑糖回归中粮、华泰、光大期货等产业席位资金主导，SR1905合约移仓加快中粮期货席位远月净空持仓温和增加。近期市场传闻中粮采购现货，那么对于SR1905后期软逼仓的可能性基本落空，本周陆续出现广西仓单注册。光大、华泰期货席位在SR1905合约上多空分歧，光大净多为主，华泰净空。但在SR1909持仓上两大席位均净多单，对比中粮持仓，产业席位资金在SR1909合约上存在多空看法差异，后期行情还会拉锯。

　　分解今日SR1905合约多空前10名持仓席位看，多头席位方面，除了光大增多872手，兴证期货增多897手之外，多数席位增减仓百余手，资金参与买盘力度不强。空头席位，中粮、华泰期货资金获利出场，SR1905盘中跌至最低5064，做空资金也不敢绝杀加仓。整体，多空前10名席位持仓面对今日行情都冷静持仓。

　　分解今日SR1909合约多空前10名持仓席位看，资金转移远月，多头席位中信、浙商期货加多千余手，总净多持仓增加5439手。空头席位，同样浙商席位加空千余手、光大加空1091手，总体净空持仓加空6224手，多空资金动向势均力敌。值得注意的是，浙商期货作为投机席位为主的席位在SR1909合约多空加仓，持仓净空为主，看出对远月偏空。　　

　　图三：3月7日SR1905、SR1909前十名多空持仓变动

　　SR1905、SR1909合约以及柳盘主力GS19053合同技术形态逐渐拐头向下技术偏向空头，在多空资金没有进一步大动作国内2月产销落地基本面真空期，决定了本周后期外盘才是决定内盘资金操作方向的关键。SR1905合约测试5080支撑，一旦跌破测试5000支撑。现货市场3月以来累库较多，产区销量环比略有下滑，现货支撑利多有限背景下建议等待空头趋势释放，短期抄底谨慎。