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单边市场 套利机会减少

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    编前语:套利,因其低风险,稳定收益而受到广泛机构投资者的青睐。特别是在面对一些重大事件引发的市场系统性风险的时候,比起单边投机交易,套利交易看重的更是长期稳定的收益。套利交易在商品交易市场中具有举足轻重的地位,因此广西糖网隆重推出《套利分析》栏目,为您及时追踪分析糖市套利机会。

    一、一周行情回顾

    上周糖市走势偏弱,周初虽然收到收储文件下发有所支撑,但是涨幅并不大,由于传闻50万吨收储在一天之内便成交完毕,同时受到进口数据打压,使得周五当天出现大幅下挫,截止上周五收盘柳糖主力合同13013以5301报收,一周下跌121元;郑糖主力合约1301以5303报收,下跌135元。而这个跌势也延续到今天(24日),今天糖市继续大幅下挫,柳糖、郑糖全部以实体大阴线报收,柳糖主力合同13013以5205报收,下跌139元,郑糖主力合约1301以5177报收,下跌186元。

    二、跨市套利

    (一)郑糖1301和柳糖12123

图1 郑糖1301和柳糖12123价差走势图

    上周两个合约的价差走势总体较为平稳,并没有出现明显的方向性,直到周一(24日),由于盘面出现大幅下挫的走势,期货合约1301的下跌幅度较现货合同大,因此使得两者价差迅速走弱,截止今日收盘,两者价差为-112元,与建仓价差-58元相比,盈利54元。而对于后市而言,笔者认为价差会继续走弱,因此维持止损价差10,止盈价差-200的操作建议。而由于目前市场上利空较为明显,后市出现单边市场几率较大,因此对于操作较为激进的投资者而言,可选择对冲平仓出局,进行单边操作。

    三、跨期套利

    近期跨期套利机会较少,继续观望为主。

    总而言之,时间即将来到10月份,后期市场面临着三大利空,第一,本榨季中50万吨收储已经成交完毕,可以说市场唯一的利多消息已经被消化完毕;第二,双节即将结束,9月份的消费情况如果不理想,后期的库存压力依旧不小;第三,目前各主产区增产形势良好,这样对于明年1月份的合约造成了巨大的压力。在这样的形势下,可以说糖市的单边下跌市即将形成,而随着单边市场的形成,套利的机会相对减少,当然,稳健投资者可继续关注套利。

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