近日白糖价格呈现了三连涨，今日郑糖期货SR909合约收于5066，收盘上涨36个点，涨幅达0.72%，特别昨日夜盘价格一度涨至5129，最高上涨110个点。

　　图一 SR909合约走势图（日线） 图片来源于文华财经软件

　　国内现货多受到期货上涨的影响，近日产销区现货价格大部分地区、城市均不同程度上调。看下表截选的部分城市价格变动情况：

　　表格一  产销区现货价格（元/吨）

　　数据来源于沐甜科技网站

　　而与白糖价格上涨相反的是农产品指数走势，今日农产品价格指数呈现波段下跌走势。农产品指数从6月14最高150.21，最低跌至今日的146.79，下跌3.42（或-2.28%）。

　　图二  农产品板块指数（日线）  图片来源于文华财经软件

　　原因简析：

　　看以上数据图表，近日国内农产品期货价格下跌为主，而白糖在农产品中则“与众不同”，综合看，笔者认为主要受到以下因素影响：

　　1.ICE原糖价格反弹带动国内价格上涨。印度干旱天气影响2019/20榨季产量，很多机构下调印度下榨季产量预估，近日消息“ISMA预计19/20榨季糖产量同比减少14.3%至2820万吨”，很多机构也预期2019/20榨季全球糖市供需平衡将由2018/19榨季的供给过剩转为供给缺口，一定程度上对糖价形成支撑。ICE原糖的上涨带动了国内糖价上行。

　　图三 日线图（蓝色-郑糖指数；红-ICE原糖指数） 图片来源于文华财经软件

　　2.中美贸易摩擦缓和，利好大宗商品。在G20峰会前就有市场预期中美贸易摩擦有向好可能，再到6月27日-29日日本大阪召开的G20国峰会上中美国家元首的会谈，传达出中美两国重新开启磋商，且美方表示不再对中国出口产品加征新关税......G20国峰会上传达出的消息，整体利好大宗商品上涨。其中最明显的是昨日早盘原油价格大幅跳空高开。看文华商品指数，在G20峰会前前后，指数不断上行，特别昨日大幅上涨1.26（或0.82%）。

　　图四 文华商品指数（日线）图片来源于文华财经软件

　　后期观点：

　　1.ICE原糖指数：从周线周期上看，价格在11.86低位反弹，突破下降趋势线回测，但整体呈区间震荡走势；日线周期上，价格波段上行，6月27日价格强势上涨，价格站上多周期均线，短期有延续上涨可能；但与此同时也得看到价格进入前方K线密集区，关注前方K线密集区的压力情况，参考压力13.15、13.55，支撑12.80、12.55。

　　图五 ICE原糖指数（左-周线；右-日线）

　　2.郑州白糖期货：周线周期上，郑糖突破前方横盘整理创5459相对高点后回落，进入前方K线密集区，呈大范围整理走势；日线周期上价格指数呈“三角形”整理形态，今日价格反弹至60周期均线回落，目前行情进入震荡整理，短期观望为上，等待行情突破选择方向。

　　图六 郑州白糖指数（左-周线；右边-日线）

　　综合看，短期内国际市场印度干旱影响并未完全退去、很多机构预期印度下榨季减产、以及OPEC减产协议助推原油价格上涨，以及国内进入购销旺季，结合技术走势看，无论ICE还是国内糖价短期均有延续上行可能。但本榨季内，印度增产、泰国产量也与去年差不多，虽然很多机构预期19/20榨季供需面好转，但全球供给方面仍有大量库存等待消化，由此看2018/19榨季内价格维持大范围震荡仍是大概率事件。关于国际关注原油涨跌情况、巴西产糖情况、印度、泰国出口情况，国内关注近期的产销数据、国储轮库传闻后续消息、加工糖供应情况。（个人观点，仅供参考）