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巴西双周无济于事 亚洲增产阴影难散

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  最新Unica报告显示,11月下半月巴西中南部地区因降雨导致7天压榨时间的延误,期间压榨甘蔗1522万吨,同比下滑22.64%;产糖73. 40万吨,同比减少35.44%;产含水及无水乙醇共8亿公升,同比增加0.59%。汽油销售价格无竞争优势以及原糖价格低迷共同促使巴西国内含水乙醇需求大增,11月巴西国内含水乙醇销量同比增加40.27%,至14.6亿公升。因此在甘蔗压榨量大幅削减的情况下,11月下半月糖厂分配了63.17%的甘蔗用于生产乙醇以满足需求,去年同期仅为53.26%。截至目前该地区已有147家糖厂收榨。

  此次的双周报数据小幅低于预期,然而无法阻挡原糖下跌的脚步。市场无疑将关注点转到了亚洲主产国的压榨情况上。

  印度2017/18榨季截至11月30日糖厂同比增加超过42%,至395万吨,开榨糖厂较去年同期增加50家,达到443家。若不出意外本榨季糖产量预计可达到2500万吨以上,同比增加约25%,预计本榨季该国食糖消费量为2500万吨,加上400万吨左右的结转库存,产量足够满足国内需求。

  泰国2017/18榨季从12月1日正式开榨至12月5日期间,共计18家糖厂开榨,累计压榨甘蔗603671吨,产糖32625吨。上榨季泰国因恶劣天气导致推迟至12月5日才开榨。市场预计本榨季泰国糖产量同比增加15%,至1160万吨,而消费量受到新征含糖饮料税政策影响,预计仅同比增加1.5%至325万吨,可供出口量或达到800万吨。但本榨季泰国在出口市场上面临激烈竞争,泰国原糖的最大买家印尼与全球第三大食糖出口国澳大利亚签署优惠关税协议,印尼进口澳大利亚糖的关税下调至了与泰国相同水平,白糖方面,今年大幅增产的欧盟及巴基斯坦或与泰国竞争白糖出口目的地。

  原糖市场在印度加快压榨节奏、泰国开榨、并失去原油和美元等外围环境的支撑后重返跌势,17/18及18/19年度连续两年的供应过剩的利空阴影重新笼罩市场,前期市场过快的涨势也有技术修复的需要,泰国和巴西生产商的套保压力未解除,原糖短期内走势偏弱,关注14美分支撑,预计中短期内仍将在13-16美分区间内震荡。

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