Unica最新公布双周数据显示，截止1月底，巴西中南部累计入榨甘蔗4171.3万吨，同比上榨季6917.1万吨大幅下降39.70%；产糖182.6万吨，同比上榨季325.1万吨下降43.83%；出糖率11.07%，同比下降5.6%；制乙醇16.16亿升，同比上榨季27.80亿升下降41.87%，其中含水乙醇11.22亿升，同比下降39.40%，无水乙醇4.94亿升，同比下降46.81%。4月下半月，入榨甘蔗2409.1万吨，同比上榨季3623.4万吨下降33.51%；产糖112.2万吨，同比上榨季181.3万吨下降38.13%，出糖率11.38%，同比下降7.07%；制乙醇9.32亿升，同比上榨季14.96亿升下降37.71%，其中含水乙醇6亿升，同比下降37.14%，无水乙醇3.32亿升，同比下降38.71%。

　　巴西中南部2017/18榨季已正式拉开帷幕，与上个榨季不同，蔗地里未压榨甘蔗数量同比大幅减少，不足1000万吨（上个榨季约4000万吨），糖厂开榨进度有所落后。据Unica称，截止5月1日开榨糖厂数量为231家，去年同期为239家。预计到5月中旬，将有255家糖厂开榨。此外，甘蔗单产也同比下滑，主要是由于甘蔗翻种率低，老龄化问题严重。受此影响，新榨季伊始甘蔗累计入榨量同比大幅下滑近40%。

　　随着榨季的进行，4月下旬制糖用蔗比环比提升3.7个百分点。虽然出糖率同比下降，不利于生产食糖，但制糖比例依然同比小幅增长，远高于近10年同期平均水平，强劲势头可见一斑。2016年4月，国际糖价比含水乙醇折糖价平均高出3美分/磅左右，今年4月随着糖价不断回落，二者价差由前期最高7美分/磅的水平回落至2.5美分/磅左右，同比小幅缩窄。后期，随着全球市场由供需缺口转向盈余，糖价走势或将继续下行。若糖酒价差进一步缩窄，制糖用蔗比还能否维持强劲势头需持续关注。

　　天气方面，5月上旬巴西中南部地区降雨量有所增加。5月1-15日，圣保罗日均降雨量为2.04毫米，去年同期为1.15毫米，历史同期均值为1.42毫米。较多的降雨或对糖厂收榨进度带来影响，同时也会影响甘蔗出糖率，进一步提高制糖成本。

图1. 圣保罗累计降雨量走势（毫米）

　　整体而言， 2017/18榨季开榨进度同比落后，双周制糖用蔗比保持强劲态势。5月上旬，巴西中南部降雨量同比增加，或对收榨进度带来一定影响，同时也会影响甘蔗含糖分。后期持续关注巴西天气情况以及制糖用蔗比走势情况。