周三下午广西产销数据终于出炉，2017/18榨季广西全区共产混合糖602.5万吨，同比增加73万吨；截至5月31日，累计销糖320万吨，同比增加10万吨；产销率53.11%，同比降低5.44个百分点；其中5月份单月销糖51万吨，同比增加13万吨。

　　单从这个数据来看，除了产销率同比偏低之外，累计和单月销量同比都是增长的。总体来说虽然不如预期，但也不算太差。但是本周国内糖市在直补传闻的影响下，还是开启了又一轮下跌，销售数据对盘面的支撑效果似乎不太理想。那么，广西一个月卖多少糖，销量才算好？6月份的表现又会如何呢？下面让我们一起分项解读。

　　1、单月销量近四个榨季最高

　　广西5月份单月销糖量（万吨）

　　17/18榨季广西5月份51万吨的单月销量，比之前三个榨季都高不少，比最少的15/16榨季高近30万吨，比最多的14/15榨季也高约10万吨。因此从单月销售情况来看，去库存进度还是令人满意的，主要得益于5月14-18日以及21-25日两周销量的连续爆发，销区也迎来了一波集中补库。但最后一周随着价格的再度下行，销量也大幅回落，导致最终没有完成55-60万吨的销量预期，数据利好透支，对盘面的支撑有限。

　　截至5月底广西四大产糖市蔗款兑付率（%）

　　从截至5月底广西四大产糖市的蔗款兑付率来看，5月份销量的好转也促进了兑付率的提高。其中崇左的蔗款兑付率较上个月提高了差不多6个百分点，达到88.16%，但仍低于去年同期的95.64%；南宁蔗款兑付率与4月底相比也大幅提高了11.74个百分点，达到近九成。

　　2、累计产销率10/11榨季以来第二低

　　广西截至5月底累计销量和产销率（万吨、%）

　　虽然5月份单月销量不错，但是截至5月底广西53.11%的累计产销率却是10/11榨季以来第二低，仅比13/14榨季的51.4%高不到两个百分点。累计销量320万吨也是八个榨季以来第三低，仅比近两个榨季的272万吨和310万吨高。显示仅是5月份单月销量的好转，并不足以扭转17/18榨季广西销售进度整体不佳的现状，后期需要更加亮眼的表现。

　　截至5月底广西四大产糖市累计销量和产销率（万吨、%）

　　从四大产糖市的细分来看，截至5月底柳州和南宁的累计产销率都不到五成，低于全区平均水平，崇左正好在均值附近，来宾的67.32%则大幅高于全区水平。不过除了南宁之外，其他三大产糖市的累计产销率都高于去年同期。南宁同比降幅达15.25%之多，显示南宁还是四大产糖市中销售进度最慢的地区。

　　3、四大产糖市工业库存同比都偏高

　　广西截至5月底工业库存（万吨）

　　广西截至5月底282.5万吨的工业库存也是八个榨季以来第三高，更是比上榨季同期高60多万吨。近三个榨季广西6月份单月销量都只有30多万吨，意味着今年6月份销售数据不仅要比这个好，还要好得多才行，否则库存压力将继续后移。而6月第一周盘面受直补传闻影响开启新一轮下跌，特别是周五跌幅超百点，但广西集团现货报价只下调10-20元/吨，在5500元/吨一线顽强抵抗。市场陷入观望状态，6月份现货销售开局不畅。

　　截至5月底广西四大产糖市工业库存（万吨）

　　细分数据显示，截至5月底广西四大产糖市的工业库存同比都是增加的，特别是南宁增幅较大，大概在25万吨左右；崇左第二，增幅不到10万吨；柳州、来宾都只有几万吨。显示后期去库存的重任，主要还是落在南宁地区。

　　最后，回到开篇的问题，广西一个月销量多少才算好？笔者认为，5月份51万吨的销量，无论从历史数据对比，还是在盘面大跌时制糖集团坚持挺价的表现来看，都是得到认可了的。但是6月份的任务更加艰巨，一方面近几个榨季同期的销售情况都不佳，另一方面前期累积的大量工业库存需要更强力的消化，因此6月份广西单月销量至少不能低于5月份的水平，后期才不至于太被动。