6月1日在北京召开了关于印度未来食糖出口洽谈会了,市场关注颇高。印度出口是否有价格优势和对未来国内外市场影响多大?笔者简单分享个人看法,仅供参考。
印度能否出口?
印度2017/18榨季糖产量预计达到3174—3200万吨,目前季风降雨如期而至,印度预计2018/19榨季产量有望达到3360万吨。17/18榨季印度预计消费在2500万吨,18/19榨季略有增长预计在2550万吨左右。产消量比例的失衡导致目前印度积累了大量的库存,从印度isma官方统计的数据看18/19榨季印度结转库存预计达到1700万吨的历史天量而出口迫切。印度库存的消化程度也成为后期国际市场供需平衡的关键。
6月1日测算巴西原糖离岸价格约为286.55美元/吨,泰国原糖离岸价格为294.25美元/吨。 印度国内白糖价格大概在424.5美元/吨左右,印度原糖价格通常比白糖价格低,大概低80美元/吨左右,约为344.55美元/吨,印度前期实行了5.5卢比/吨对出口补贴,但杯水车薪。17/18榨季印度已经收榨,几乎大多数食糖都是白糖为主,从价格对比看假如印度后期计划2018年6月-9月出口国内白糖,那么价格必须继续下调甚至面临亏损出口。
对国际市场平衡影响?
预计17/18榨季国际市场过剩量上调到1232万吨,主要原因来自印度产量一直在增加,18/19榨季过剩量预计1307万吨。18/19榨季巴西预计减产、泰国产量变数不大,过剩压力在于印度。假如,17/18榨季印度能顺利实现出口计划200万吨食糖,国内缓冲库存300-400万吨左右,消费量2500万吨,产量3200万吨。3200—(200+400+2500)=100(万吨),加上期初库存17/18榨季预计结转500-550万吨左右,通常印度常规库存700万吨左右,属于相对均衡的库存结构。一定程度对18/19榨季的库存压力也会相对缓解,预计18/19榨季消费量有所增加。
从供求情况看,印度的库存消化结构和出口政策、国内食糖价格会是未来国际市场价格和过剩量的风向标。
印度出口对中国市场影响多大?
17/18、18/19榨季继续是国内贸易救济的实施年份,印度即使在可以豁免的小国范围内。但贸易救济文件规定对于来自发展中国家(地区)的产品,如其进口份额不超过3%,且这些国家(地区)进口份额总计不超过9%,不适用保障措施。所以,印度下半年和18/19榨季能有多少食糖出口到中国还是一个未知数,但值得关注!