1. 基本面分析及价格走势分析

　　a、周四，国际糖价小幅上涨，与周三收盘相比，ICE 原糖 10 月合约上涨 0.26 美分，涨幅 0.98%，收于 26.88 美分，3 月合约上涨 0.26 美分，涨幅 0.97%，收于 27.12 美分，伦敦白糖 10 月合约冲高回落，微跌 0.7 美元，收于 751.4 美元，12 月合约上涨 4.8 美元，涨幅 0.66%，收于 732.2 美元。巴西中南部 8 月下半月压榨数据符合预期，糖产量提升未对国际糖价形成明显影响，ICE 原糖继续高位强势整理等待新的变化。印度食口部长周四表示，印度有 850 万吨库存，可满足三个半月需求。根据印度月均消费 230 万吨计算，以及压榨可能在排灯节后开始，至新糖生产前，预计结转 280万吨左右。巴西航运机构数据显示，至 9 月 13 日当周，巴西港口等待装运的船只为 102 艘，前一周为 97 艘，港口等待装运的食糖数量为 444.76 万吨，前一周为 448.59 万吨，数据表明巴西目前处于供需两旺势头。

　　从 ICE 原糖走势看，最近两个交易日回少涨多，整理呈现强势特征，10 月合约多次向上冲击 27 美分，尚未成本，该合约将于本月末到期，3 月合约已站上 27 美分，但上方仍有阻力，需继续观察行情走势。

　　b、郑糖周四继续走低，与前收盘相比，主力 2401 合约下跌 31 个点，跌幅 0.45%，收于 6872，近月 2311 合约微跌 7 个点，跌幅 1.08%，收于 7013，夜盘受 ICE 原糖上涨带动，郑糖高开并回升，收盘时 2401 合约收于 6904，2311 合约收于 7045。国内糖市继续受到抛储传言的影响而走弱，自高点形成以后主力 2401 合约最大回落幅度已达 250点以，近月 2311 合约是大回落 260 点，回落持续时间超一周。现货市场上，电子交易市场回落幅度超过 200 点，主产区糖企与加工糖报价回落幅度较小，部分报价仅回调 30 点左右，仅有个别报价较高的加工糖回调在 100 点，近一半左右的报价没有发生变化或象征性回调，表明生产企业库存较低，对市场信心较足。从郑糖走势看，消息传出之后糖价迅速回落，市场情绪急转直下，显示出明显的恐慌性特征。根据当前市场形势分析，如果抛储实施，竞拍成交价格不会偏离现化市场太远，郑糖因偏离现货价格太远可能修复因情绪影响而过度下跌的部分，待市场恐慌情绪稳定恢复理性后修修复过程将会展开。

　　2. 观点及操作策略

　　a、郑糖 2401 合约短线支撑 6880、6860，压力 6920、6950。

　　b、操作上建议，继续观察，等待捕捉反弹机会。(仅供参考)