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政策待明朗,需求有支撑

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  本周一原糖市场休市,ICE白糖主力10月合约价格创下581.2美元/磅的十年新高,最近几个交易日虽然略有回撤,但白糖升水冲上170美元/吨,刺激加工厂最大化加工原糖,巴西原糖现货升水近两周涨至40个点以上,8月份糖出口亦同比大增17%。

  供应面上看,除了欧盟预计在22/23产量下滑之外,泰国糖产量可能受到降水分布不均、化肥短缺、替代等因素的影响而低于此前市场预期,加剧后期的白糖贸易流供应短缺,关注明年一季度阿尔及利亚和巴基斯坦两个主要白糖出口国是否放开出口限制以及印度22/23榨季的出口政策。

  国际原油及巴西汽油价格下跌的拖累下,含水乙醇折糖价跌至12.6美分/磅的新低,巴西糖产量超预期是目前原糖价格的主要压力,而支撑在于目前距离印度开榨还有至少一个月,现阶段印度糖的供应量有限,加上截至8月上旬巴西的产糖进度仍同比落后12%。原糖投机净多仓连续三周反弹,主要得益于空头减仓,投机商做多仍然谨慎,市场等待印度出口政策的最后敲定,若分两批发放出口配额的传闻属实将相对利多,意味着出口进度将放慢,但卢比汇率走弱以及供应压力可能令印度出口平价降至17.5美分附近,预计近期原糖将在此价格指标上获得支撑。

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