① 供应担忧再现，且外围市场改善，ICE原糖突破15.8美分/磅阻力，收于15.89美分/磅。目前ICE原糖已自14.67美分/磅低点反弹1.22美分/磅，仍存V型反弹驱动。美元走弱、原油走强刺激反弹加速，基本面供应担忧决定上涨趋势。南巴西3月下半月甘蔗榨量及产糖量同比双降，因甘蔗生长受长期干旱阻碍，糖厂推迟开榨，4月上半月开榨进度依旧偏慢，短期供应受限。此外，已开榨糖厂反映甘蔗单产下滑明显，部分地区产量或下降10-15%，存在减产超预期风险，而乙醇底恢复至13.1美分/磅上方，底部支撑抬高。此外，巴西港口糖最长待装船时间由20天增加至35天，需警惕后期糖发运是否顺畅。
② 海南自贸港新政消息对情绪影响大于实际影响。4月12日，在国新办新闻发布会上，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文透露，《关于进一步推进海南自由贸易港贸易自由化便利化的若干措施》将于近日公布，若干措施包括在特定区域放宽食糖等商品进出口的资质和数量管理，取消自动进口许可管理措施。仔细分析，一线放开，二线管住，进口糖自自贸港进入国内其他地方仍受进口政策管控，而海南自产糖量近10万吨，食糖消费需求（包括民用及食品加工用）低，自产糖仍需外运，题材主要影响心态，中期实际影响有限。昨日多空博弈加剧，多头加仓明显超过空头。
③ 供需需动态跟踪。加工糖挤占国产糖销售份额，截至3月底国产糖工业库存同比增量90万吨，相当于1个月销售量，库存压力有待消化，本月底或下月初采购将逐渐回暖，企业顺价销售。上周加工糖产量下降，部分厂检修，库存持续下降，关注广西收榨后，许可发放是否加快。进口成本受外盘上涨带动，进口已接近零利润，短期进口担忧缓解。
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