观点
• 国内期现：昨日郑糖维持震荡走势，收盘上涨4元/吨，报5041元/吨。现货价格小幅走低，随着下午盘面价格回升的影响，个别集团下午二次报价小幅走高，部分商家逢低采购热情较高。广西集团报价5330-5520元/吨，较昨日跌20元/吨；云南集团昆明提货报价5330-5370元/吨，较昨日持稳；广东集团外仓报5320-5340元/吨，较昨日下跌30元/吨。总体成交一般。
• 国际市场：原糖期货周二收涨，得益于原油价格上涨以及巴西货币雷亚尔升值。7月原糖合约收高0.12美分，或1.1%，结算价报每磅11.05美分。交易商称，巴西主要食糖出口港--桑托斯港等待装船的船只排队数量增加，也支撑糖市。Marex Spectron的分析师Robin Shaw在报告中称：“这并不真的意味着市场上没有足够的糖，只是桑托斯码头的装货速度不快，但市场将其视作供应紧俏的信号了。”咨询机构Archer预测称，截至4月底，巴西糖厂81.7%的可出口糖已经进行了套期保值操作，相当于1,920万吨。巴西中南部地区5月上半月生产250万吨糖，较去年同期增长55%。根据行业组织Unica数据，糖厂将47.2%甘蔗用于榨糖，而去年同期为36%。但含水乙醇的销售降幅小于4月，较去年同期减少24%，而在疫情防控的最初几周降幅为50%。
• 逻辑分析：从盘面来看关税下调的利空落地后，市场看涨情绪有所提振，但郑糖仍然维持低位震荡走势，多空双方都较为谨慎。从基本面来看在降税后进口加工糖在销区较国产糖更有优势，或对产区销售造成一定冲击，并且当下消费仍一般。就短期而言郑糖波动加剧但并没有形成趋势性走势，建议观望为主。
笔者：杨泽元
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