最新数据，广西2019/20榨季最终产量数据出炉：

3月29日,随着广西糖业集团良圻制糖有限公司顺利收榨，标志着广西2019/20年榨季生产圆满结束，共产糖600万吨。19/20榨季甘蔗入榨总量比18/19榨季减少892万吨；总产量减少34万吨，混合产糖率提高了1.52个百分点。

截至目前广西、湛江、海南、新疆、内蒙、黑龙江已收榨，云南产区还在继续生产，随着榨季的深入，2019/20榨季最终产量可变空间也越来越小。

19/20榨季产量预估：

北方甜菜产区共产糖139.28万吨，同比增加7.74万吨；

广西3月29日最后一家糖厂收榨，共产糖600万吨，同比减产34万吨；

湛江4月3日最后一家糖厂收榨，标志2019/20榨季全部收榨，预估产糖63万吨，同比减少7万吨；

海南3月18日最后一家糖厂收榨，标志2019/20榨季全部收榨，预估产量12.4万吨，同比减少6.42万吨；

云南目前仍在生产，截至3月末累计产糖157.86万吨，同比减少2.69万吨，预计最终产糖185-190万吨，同比减少18-23万吨；

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综合数据预估，2019/20榨季最终产量1020万吨左右。

本是减产周期，大众对于糖价原本较为乐观，然而2020是个“多事之秋”，肺炎疫情全球蔓延，全球陷入经济衰退担忧，金融市场暴跌、企业停工、就业形势严峻、经济生产受到影响、消费缩减......由此对于2019/20榨季国内食糖供需也得重新评估。

国内食糖消费：

疫情蔓延，大众对于食糖消费表示担忧，前期一国际分析机构对于全球食糖消费量给出了预估：“英国食糖贸易公司Czarnikow周一表示，由于新冠肺炎疫情蔓延导致实施封锁的国家食糖消费量整体下滑，预计2020年全球食糖消费量将下降近200万吨。与此同时，Czarnikow将2020年中国、德国、法国、意大利和韩国等国家食糖消费量预估下调5%。”

国内2018/19榨季食糖消费量为1520万吨，如以上预估计算，2019/20榨季国内食糖消费量为1440万吨左右。

进口食糖与走私：

2019年10月份商务部、发改委公布《2020年食糖进口关税配额申请和分配细则》，制定2020年食糖进口关税配额总量为194.5万吨，与上年一致。

而今年遭遇肺炎疫情，食糖消费受到影响，众多糖业人士提出减少食糖进口以保护国内产业发展，此问题也得到相关部门高度重视，由此有分析人士预估2020年许可证管理下的食糖进口量将少于200万吨，综合看2019/20榨季食糖进口量将少于上榨季进口量（2018/19榨季为324万吨）。

食糖走私方面来看，疫情下人流、交通管控，减少了食糖走势活动，同时国家相关部门严厉打击走私，近些年食糖走私量越来越少，特别2018/19榨季成果尤为显著。在疫情下，人流、交通管控，人员出入境检查，让走私活动更为困难，加之国家继续严厉打击走私，由此预估本榨季食糖走私量会很少，预计将会在100万吨以下。

2019/20榨季供需平衡预估：

国内近些个榨季产量在1100万吨以下，相对于1500万吨左右的食糖消费量，国内仍产不足需，因此进口糖、储备糖就成为了重要的缺口补充。

据以上初步分析估计，2019/20榨季预估产糖1020万吨左右，2019/20榨季进口食糖少于324万吨（初步按照324万吨算），走私糖少于100万吨（初步按100万吨算）；储备糖多在供应偏紧情况下投放，所以暂无储备糖投放预估。看以下数字

1020+324+100=1444万吨

如此初略看，本榨季国内食糖供需形势基本平衡。而且疫情影响下，国内食糖消费受到影响，业内人士呼吁减少进口糖，也得到了国家相关部门的高度重视，由此进口食糖相比上涨季324万吨仍有减少的可能。

后市观点分享：

肺炎疫情引起全球经济衰退恐慌，金融市场、原油价格暴跌，原糖在原油价格下跌的影响下，价格也大幅下跌，而国内随着疫情缓慢好转，全国复工复产、下游消费缓慢恢复以及在19/20榨季减产预估的支撑下，国内糖价相比国外糖市较为强势，相比ICE原糖30%左右的大幅下跌国内仅11%左右的回调。

结合以上供需平衡预估，长期看，国内糖价并不会太悲观。但短期看，仍需注重消息、事件、疫情、外围市场引起的短期波动，认知心理治疗中有这么一个观点“重要的不是发生了什么而是你对事情的看法”，对于价格的形成、运动、发展也同样适用，短期看，随着5月22日临近，大众对于食糖贸易保障措施到期后关税水平降低进口食糖或会增加的预期担忧越来越重，就近期走势也可以看出，郑糖显示“近弱远强”的走势，加之短期下游消费暂未大量启动，需谨防糖价继续回调风险。

技术走势图看，郑糖指数（图一）周线周期价格保持上升通道内运行，今日回调至上升通道下轨，关注下轨支撑；日线周期看，价格呈现一波下跌走势，4月2日再创5259低位后止跌，K线走势近期价格呈现背驰走势，短期后市有小幅反弹货小范围震荡可能，关注压力5450、支撑5259。

　　图一 郑州白糖指数（左-周；右-日）

综合看，“工业品看需求，农产品看供给”，如此就以上国内榨季供需平衡预估，放到一个榨季看国内糖价并不会太悲观；然而还有这么一句话“一盎司的情绪胜过一磅的事实”，事件、消息会对短期价格波动产生影响，目前疫情仍在继续影响不断扩大、产油国博弈原油涨跌、国内产糖预估、国际糖市动态、以及国内对于5月22日食糖贸易救济保障措施到期后的关税水平和进口情况预估等都会对糖价造成影响，需注意风险控制；结合技术走势图看，糖价回落至下方支撑，短期糖价小幅反弹或小范围震荡可能性较大，注意风险防控。（个人观点，仅供参考）