沐甜8日讯，路易达孚Louis Dreyfus现货交易主管Luca Meierhofer在周二新德里召开的普氏能源全球资讯第10届食糖和乙醇会议上表示，预计2019/20榨季纽约11号原糖期货将在11-14美分/磅之间横盘整理。

　　普氏能源资讯Platts生物燃料及食糖分析主管Patricia Luis-Manso预计，基于当前市场基本面，纽约原糖期货将在12-13.5美分/磅之间交投。

　　Luis-Manso表示，印尼进口许可证可能在2019/20榨季发放，这将提振对泰国原糖的需求，并支撑糖价。其他可能支撑期货价格在12美分/磅的因素包括巴西货币雷亚尔走强及含水乙醇需求回升。

　　Luis-Manso还表示，没有任何基本面会影响期货价格跌至12美分/磅以下，因这低于生产成本。预计2019/20榨季全球食糖供应将出现相当大的缺口。

一、消费量增长疲软

　　Meierhofer表示，尽管国际糖价低迷，但今年全球食糖消费量增长率也明显下降。预计2019/20榨季全球食糖消费量增长率为0.5%，而2020/21榨季为0.8%，增幅均远低于过去五年1.1%的平均水平。

　　增长速度放缓是因为制定了旨在减少糖消费的政策，而全球一半以上的人口受该政策的影响。

二、全球食糖供应短缺

　　Meierhofer表示，预计2019/20榨季全球食糖供应缺口约670万吨，因北半球产量大幅减少。

　　如此规模的缺口将使全球库存同比减少6.7%，至9290万吨，但预计库存使用率为50.8%，为全球六个月的消费量，仍然较高。

　　印度、泰国和巴西库存难以消化，加上糖消费放缓，将持续打压国际糖价。

　　预计印度2019/20榨季糖产量为2700-2800万吨，高于其国内消费量，这将加剧全球库存过剩情况。

三、影响食糖贸易的因素

　　印度糖出口计划及巴西甘蔗制糖和制乙醇比例将是影响2019/20榨季全球糖贸易流动的两大因素。

　　Meierhofer表示，巴西甘蔗制糖的产量浮动值约为1200万吨，因此，2019/20榨季巴西糖产量预计在2500-3700万吨之间，这可能意味着食糖贸易流动极不稳定，具体将取决于糖价。

　　浮动值指的是当糖价不理想时，有多少甘蔗用于制乙醇而不是食糖。

　　印度方面，如果其糖出口太少，将出现更大规模的全球食糖供应缺口，但如果其实行600万吨的“全配额”出口计划，将出现大幅供应过剩。