一、本周概况

　　二、利空要闻

　　9月我国进口糖42万吨，同比增加23万吨（★★★★★）

　　海关总署公布的数据显示，中国9月份进口糖42万吨，同比增加23万吨，环比减少5万吨。

　　18/19榨季截至9月底我国累计进口糖324万吨，同比增加81万吨。

　　2019年1-9月我国累计进口239万吨，同比增加42万吨。

　　巴西中南部：10月上半月糖产量同比大增69.95%（★★★★★）

　　巴西甘蔗行业协会Unica周四公布的报告显示，10月上半月巴西中南部糖产量为190.9万吨，同比增加69.95%；19/20榨季截至10月16日，累计糖产量为2370.9万吨，同比增加1.07%。

　　19/20榨季截至10月16日，巴西中南部已有25家糖厂收榨，上榨季同期只有20家，而这25家糖厂甘蔗压榨量下降了13.5%。预计10月下半月还将有41家糖厂收榨，而上榨季同期仅有32家。

　　10月上半月巴西中南部甘蔗制糖比为34.65%，高于去年同期的32.3%；19/20榨季截至10月16日，甘蔗制糖比例为35.31%，低于去年同期的36.11%。

　　国际糖价低迷导致印度糖出口受限（★★★★）

　　印度19/20榨季计划于排灯节之后开启，由于全球食糖供应过剩以及国际糖价低迷，印度糖出口仍受限制。

　　到目前为止，印度18/19榨季出口糖不到400万吨，或仅完成500万吨糖出口目标的80%。

　　巴基斯坦：18/19榨季出口糖62万吨 同比锐减60%（★★★）

　　随着巴基斯坦9月糖出口量回升至6.25万吨，18/19榨季该国共计出口糖62.1万吨，而上榨季在政府出口补贴刺激下出口了156.9万吨糖。

　　三、利多要闻

　　19/20榨季广西甘蔗产量的第三次估产（★★★★★）

　　今年广西甘蔗呈现出“四降一增”的特征，株高、有效茎、蔗径与单产下降，甘蔗田间锤度有所上升。干旱已经给广西的甘蔗产量造成了实质的影响，虽然预计糖分（产糖率）有所上升，但是19/20榨季广西的食糖产量依旧不容乐观。

　　根据甘蔗产量与产糖率的计算，新榨季广西食糖产量在575-594万吨，较18/19榨季的634万吨下降40-59万吨。

　　减税降费为西双版纳蔗糖企业带来“甜蜜”收益（★★★★）

　　近日，国家税务总局西双版纳傣族自治州税务局在开展第二批“不忘初心、牢记使命”主题教育中，抓住减税降费“算好账”“完善好”的阶段工作目标，深入了解蔗糖企业需求，聚焦政策享受情况，算好减税降费“收益账”，确保蔗糖企业享受减税降费政策。

　　“近几年，制糖产业市场行情不好，既遇到了糖价的寒冬，又要面对日益增长的原材料及人力成本。”云南西双版纳英茂糖业有限公司副总经理杨宸介绍，受减税降费“红利”影响，预计今年该公司将减少税费支出 1000万元左右，目前已对下属的勐捧糖厂厂房进行扩大再生产。

　　印度：19/20榨季糖产量或同比下降12.38%（★★★★）

　　印度食品部一位高级官员周三表示，由于马邦糖产量大幅下降，预计印度19/20榨季糖产量将同比下降12.38%，至2800-2900万吨。18/19榨季糖产量为3310万吨。

　　印度拥有534家糖厂，虽然有部分已开榨，但全面开榨将在11月15日之后。同时印度政府仍将19/20榨季公平报酬蔗价FRP定在2750卢比/吨。

　　USDA:印度19/20榨季糖库存预计同比下降近15%（★★★★）

　　美国农业部USDA国外农业服务部FAS在其最新报告中表示，预计印度19/20榨季期末库存为1490万吨，同比下降近15%。这些库存包括了400万吨的缓冲库存。

　　食糖消费增长和预计增加的出口量将削减过剩库存，库存使用比预计从64%降至52%。消息表示，19/20榨季期末库存可以满足印度6个月的食糖消费，而理想情况下的库存水平是2-3个月的消费需求量。

　　泰国：18/19榨季出口量创历史新高（★★★★）

　　2019年9月泰国共计出口糖约119.01万吨，同比大增49.72%。其中出口原糖64.38万吨，同比增加30.44%； 出口低质量白糖约6.66万吨，同比增加42%；出口精制糖47.97万吨，同比大增88.51%，精制糖主要出口至菲律宾（14.3万吨）、苏丹（9.92万吨）、柬埔寨（3.19万吨）和中国（3.08万吨）。

　　18/19榨季泰国共计出口糖1005.84万吨，同比增加6.95%，为史上最高榨季出口水平。

　　四、近期关注

　　1、广西估产两极分化

　　19/20榨季全国糖会将于下周五在昆明召开，广西于近期完成的各大集团调查显示，19/20榨季广西糖产量或在648万吨左右，同比增加14万吨，新榨季广西估产两极分化。

　　2、10月广西产销预估

　　10月份产销数据一般不会公布，但从目前广西集团的去库存进度来看，随着龙田和都鑫10月18日清库，上周五开始南华、湘桂和凤糖均已进入最后清库阶段，而东糖和广糖早在国庆前后就已清库。预计广西结转的32.7万吨库存，绝大部分已经消化。

　　3、广西开榨时间提前

　　随着本周广西糖厂开榨时间的进一步完善，预计将于11月20日之前开榨的糖厂增至6家，11月20日踩线开榨的7家，11月20日之后开榨的17家，总的来说截至目前不完全统计，11月份广西预计将有30家糖厂开榨，同比增加11家。

　　4、产业投资联合论坛

　　白糖市场进入第四季度，多空矛盾交织，未来糖价何去何从？国内新榨季即将到来，白糖的周期性能否实现？糖业政策将面临怎样的变数？进出口、储备轮库将会如何？外糖在新榨季究竟会成为郑糖的推力还是压力？

　　19/20榨季沐甜科技&华泰期货白糖产业投资联合论坛将于10月26日在柳州举行，一同邀请中糖协领导及众多行业大咖对白糖期、现货市场进行全方位的深入解读，助力产业链及机构投资者提前布局新榨季的投资机会。