18/19榨季截至2019年2月15日，印度正在压榨糖厂同比增加13家，至507家；糖产量同比增加8%，至2193万吨。

　　按照ISMA的总产量预估，目前压榨进度已超过70%，而去年同期仅为约62%，那么糖厂的收榨进度将决定最终产量是否会超出预期。印度本地消息预计糖厂大规模收榨时间将集中在3月份，最晚将于4月份收榨。

　　印度农业部2月底将本榨季该国甘蔗产量预估下调约300万吨，至3.8亿吨，但仍然同比增加约2760万吨。

　　而印度糖业协会ISMA在1月份将产量预估下调至3070万吨，因预计甘蔗单产将因部分蔗区发生病虫害和蔗地水涝而下滑。

　　从机构对印度糖产量预估情况看，印度官方ISMA的预估几乎处于市场最低水平，从目前印度生产进度来看，若3月份产量没有大幅下滑，最终产量将很容易超出ISMA的预估，因此需要密切关注糖厂的收榨动态。据不完全统计，率先开榨的主产区马邦已有部分糖厂于2月下旬收榨。

　　据贸易商消息，印度2018/19榨季截至2月底已签署180-200万吨出口合约，仅为榨季计划量的约40%，进展十分缓慢，主要因本榨季以来国际糖价持续低迷，导致大多数时间印度出口敞口关闭，印度行业对于本榨季最终出口量的预期已经下降至250-300万吨的水平。

　　巴西中南部19/20榨季即将开启，后期印度糖出口面临诸多竞争。据说印度部分糖厂已完成出口配额，要求政府允许增加配额量，以增加出口，印度的食糖出口政策是否将迎来变化再次受到关注。

　　泰国预计2018/19榨季压榨时间约为140天，预计将压榨甘蔗1.2-1.25亿吨，同比减少880-1380万吨糖厂最迟将于5月初收榨。预计糖产量小幅减少至1350万吨的历史第二高水平。

　　2019年1月泰国共计出口糖约47.2万吨，同比增加约6%。2018/19榨季10-1月泰国累计出口糖314.6万吨，同比增加约79%。

　　由于产量减幅不大，本榨季以来泰国糖库存仍然处于近几年新高。

　　18/19榨季截至2月15日巴西中南部累计甘蔗压榨量为5.6359亿吨，同比下降3.56%；糖产量总计2636.1万吨，同比下降26.45%；乙醇产量同比增加19.5748%，达到303.51亿升。目前压榨已接近尾声，2月上半月仅4家糖厂仍在压榨。

　　由于产量大幅萎缩，18年4至19年2月期间巴西累计出口糖仅1883.6万吨，同比减少27.72%。

　　去年9月份以来巴西中南部糖库存亦同比偏低。

　　据欧盟委员会最新预估，18/19榨季欧盟糖产量仅为1826万吨，同比减少288万吨。

　　在减产预期下，欧盟18/19榨季10-1月累计出口糖73.4万吨，同比减少43.1%，库存亦同比减少。

　　根据各国糖业官方最新预估计算，2018/19榨季全球5大出口国/区域的糖产量合计减少约1500万吨。

　　大多数机构预计18/19榨季全球糖市仍将过剩，但由于对巴西、印度和欧盟产量预期下调，近来过剩预估有所调降。

　　自今年1月7日原糖主力以一根大阳线重新回升至12美分以来，将近两个月的时间内价格维持在1美分的狭小区间内震荡，并三次测试12.3美分附近的支撑。

　　从基本面来看，几大主产区中巴西中南部和欧盟的减产预期已经兑现，但印度和泰国压榨高峰期供应量同比增加，令减产预期蒙上一层迷雾。1-2月印度糖没有如预期大量涌入市场，那么17/18榨季巨大的结转库存也就仍未解决。巴西中南部即将开启19/20榨季，原油冲高后大概率重回震荡走势，对原糖支撑减弱，前期的降雨不足对产量有多大影响、新榨季开榨是否延后、糖醇比如何都有待考证。因此市场情绪在各种多空情绪夹击下难以走出明朗的行情，若印度和泰国产量证实超出预期，价格面临再次下探12美分风险。