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库存紧缩 vs.来年增产 印度是否需要更多进口?

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  印度在今年发放了50万吨的免关税进口配额之后,近日印度媒体报出该国政府正考虑发放第二轮配额。

  从今年7月1日印度执行新的商品服务税(GST)开始,传闻方向就开始转变。各经济领域都受到GST税的影响,而食糖/糖果业也不例外。目前5%的食糖GST税取代了大多数联邦/州之前征收的税率,包括货物入市税等,但在5%的基础税率上仍需要征收其他的一些地方税。

  中短期内印度国内市场糖价的发展受到上述变动的影响,但我们已经进入三季度的后半期,开始缩紧的库存值得关注。目前市场对2016/17年度(10-9月)结转库存的预估在200-400万的区间。低区间(包括50万吨的原糖进口)仅相当于印度一个月的消费量,从此预估量考虑那么印度可能需要更多的进口。

  不久前印度政府将进口关税从40%上调至50%以抑制原糖进口,主要因内强外弱的价格走势导致进口糖利润扩大。鉴于季风降雨发展良好,预计2017/18年度印度糖产量将达到2450-2550万吨,远远高于2016/17年度的2010万吨,政府同样希望维护国内糖价的稳定,利于糖厂付清蔗款。

  尽管在季风季节饮料行业的用糖需求通常小幅下降,印度各地糖价仍处于39000-41000卢比/吨(605-635美元)不等的高区间内。与此同时,在按下进口按钮之前,政府还拥有其他控制价格的“武器”,例如像去年一样限制糖厂的库存持有量。(广西糖网根据外文资料编译)

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