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StoneX:巴西供应或将压制 2027 年糖价上涨空间

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  以雷亚尔计价的纽约原糖期货价格自 10 月初以来基本持稳,波动区间在每吨 2300–2400 雷亚尔。不过上周,2027 年 3 月合约下跌 5.8%,报每磅 18.24 美分。

  StoneX 咨询机构分析认为,近期国际糖价回落受宏观环境影响,主要是美元相对雷亚尔走强,叠加油价下行。

  现货市场方面,尽管印度、泰国、欧盟存在减产预期,但中国需求走弱(库存高企、进口减量),制约糖价反弹。

  市场预计 2027 年全球食糖供应将更加依赖巴西产量;但巴西中南部有望迎来丰产,同时糖厂当前的收益水平,将对糖价形成压制。

  StoneX 市场情报分析师 Marcelo Di Bonifácio 表示:“尽管明年全球会更加依赖巴西的食糖供应,也愿意支付更高价格来保障货源,但需求基本面以及巴西充足的供应预期,决定了涨价空间存在上限 —— 至少目前来看是这样。”

  在他看来,2027 年 3 月到期的原糖合约,交易区间预计为每吨 2400–2500 雷亚尔。

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