2026年整体季风降水形势：全国降水缺口 15%，产区降水分化显著

　　不断增强的厄尔尼诺现象已成为目前影响印度甘蔗及糖产量前景的主要风险点。

　　印度季风雨季从6月开始以来截至 9 月 21 日，全国累计降雨量 704 毫米，较长期平均值低 15%。水库蓄水量是另一项值得关注的指标：截至 9 月 17 日，全国水库整体库容占总容量 71%，仅为去年同期库容的 79.4%。

　　主要甘蔗生产邦马哈拉施特拉邦的西南季风降雨预计将于 10 月 5 日前后开始撤退，到 10 月 10 日大概率退出该邦大部分区域。目前马哈拉施特拉邦降水缺口为 17%，较全国平均降雨短缺情况更为严重。当地糖协预计26/27榨季该邦食糖产量或同比下滑近20%，降至近800-850万吨。

　　另一主产邦北方邦降雨量为680.3毫米，而长期平均降雨量为726.1毫米，该邦降雨量短缺6%，属于正常降水范围。预计该邦26/27榨季甘蔗单产有望提升，但受甘蔗种植面积回落、提前开榨压制糖分等因素拖累，食糖产量大概率维持 900万吨水平。

　　新榨季开榨计划：整体提前但存在风险

　　受干旱胁迫影响，马哈拉施特拉邦定于10 月 15 日开启 26/27 榨季压榨，较常规时间提前。地方糖协亦支持提前开榨，核心目的是抢收甘蔗，减少田间甘蔗干枯带来的产量与糖分损失，压榨越延后，减产幅度会进一步扩大。

　　北方邦部分糖厂计划10 月中旬开榨，较往年提前约 10 天，常规开榨时间为 11 月第一周。提前开榨便于蔗农收完甘蔗后及时整地播种小麦，但行业专家提醒风险：甘蔗尚未完全成熟，过早压榨会压低甘蔗蔗糖分，拉低糖厂出糖率，损害蔗农收入。

　　2026-27榨季产量预估：马邦大幅减产，北方邦增产受限，全国预期下调

　　受近一个多月降水大幅偏少影响，大部分机构陆续下调印度食糖产量预估，预估区间在2900万-3080万吨，预估均值为2950万吨。市场普遍预计 26/27 榨季不会有食糖分流用于生产乙醇（25/26榨季乙醇分流量约300万吨），因此目前的糖产量预估仍略高于25/26榨季的约2830万吨，但马邦旱情对产量的影响程度仍有待评估，估产或有进一步下调可能。

　　印度西南季风自9月19日开始已逐步从印度西北部部分地区撤退，之后向中部推进，再扩散至南印度半岛与东部地区，季风撤退标志着雨季结束。未来几周仍需密切跟踪季风撤退节奏，将决定印度新榨季的最终甘蔗产量前景。