巴西最新含水乙醇折算原糖价格回升至 13.91 美分 / 磅,周环比上涨 0.81 美分 / 磅,糖醇价小幅缩小至2.91 美分 / 磅,原糖较乙醇溢价有利于刺激糖厂用更大比例甘蔗产糖。巴西圣保罗含水乙醇出厂价同步走强至 2750 雷亚尔 / 立方米,周上涨50 雷亚尔,结束 7 月持续走跌态势。

巴西东北部甘蔗产区伯南布哥州出台无水乙醇税收激励政策,每升无水乙醇可享受 0.527 雷亚尔 ICMS 税收抵免,扣除 7% 州均衡基金缴款后,生产商实际净收益约 0.49 雷亚尔 / 升。该政策落地恰逢东北部 26/27 榨季开榨,若无该项补贴,本地无水乙醇生产收益将与 VHP 原糖出口收益持平,补贴大幅提升乙醇生产收益,或分流更多东北部甘蔗用于乙醇生产。但巴西东北部甘蔗压榨、食糖产出整体体量远不及中南部核心产区,该政策对原糖供给端的直接影响有限。
巴西农业部(MAPA)公布的数据显示,中南部 7 月上半月甘蔗压榨量同比小幅增加0.78%,至5065万吨,糖产量同比减少7%,至319万吨,据市场分析师调查预测制糖比例将达到48.5%-49%,较前几个月出现较大幅度提升。若巴西 8 月主产区天气正常,在目前的糖醇价差下糖厂制糖比例或延续7月份的上升态势。近期重点关注巴西中南部 7-8 月甘蔗制糖比例及8月巴西乙醇的消费需求能否保持强劲。
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