Archer Consulting 合伙人兼总监 Tarcilo Rodrigues 评估表示，汽油中无水乙醇强制掺混比例上调至 32%（E32），有望缓解含水乙醇市场压力，并小幅改善加工厂盈利能力。他称：“投入市场的含水乙醇供应量将会减少。”

　　Rodrigues 解释，此前市场预期 2026/27 榨季乙醇产量较 2025/26 榨季增加 40 亿升。如今在新掺混政策下，约 10 亿升新增产量将转向无水乙醇，含水乙醇的外销消化需求将从约 35 亿升缩减至 25 亿升。

　　“由 E32 带来的全部新增需求，都将从含水乙醇供给中分流，进而更好地平衡市场格局。” 他表示。

　　本次调整将降低乙醇在加油站进行激进比价竞争的必要性。此前，行业需要将乙醇相对汽油的平价下调约 5 个百分点；目前，这一降价压力将有所缓解。同时，近期汽油价格上调也进一步巩固了这一趋势。

　　“加油站汽油零售价走高，抬升了比价基准，改善了乙醇的经营环境。”Rodrigues 说道。对于加工厂而言，在成本高企的背景下，该行业形势变化将带来一定经营缓解。

　　最关键的影响或将体现在糖醇生产结构配比调整上。据 Archer 测算，为满足无水乙醇增量需求，行业食糖产量最多可缩减 160 万吨。实际来看，本榨季产量或将进一步低于此前预期。

　　“此前行业预估食糖产量为 3850 万至 3900 万吨，目前预期已回落至 3750 万吨左右。” 他指出。对比上一榨季约 4050 万吨的产量，本次减产幅度十分明显。他补充道：“这是巴西针对食糖低价行情做出的生产端调整。”

　　国内消费端层面，消费者行为将决定本榨季的价格走势。该咨询机构基准预测显示，本榨季含水乙醇出厂均价约为 3 雷亚尔 / 升，较上一榨季下滑约 10%。