大宗商品分析师与交易商在于本周二（3 日）迪拜食糖会议上表示，作为全球第二大可再生燃料生产国，巴西今年的乙醇产量将大幅攀升。推动这一增长的主要因素包括：乙醇价格坚挺、玉米乙醇加工厂产能扩张，以及甘蔗产量增加。

　　他们在迪拜食糖会议的一场专题讨论中指出，产量增长源于两大因素叠加：一是甘蔗加工厂调整生产结构，增加乙醇、减少食糖产出；二是一批新建玉米深加工工厂投产运行。

　　甘蔗加工厂可灵活调整食糖与乙醇的生产比例，当前正受全球食糖低价冲击 —— 纽约原糖期货价格徘徊于五年低位附近。咨询机构 Datagro 总监 Guilherme Nastari 表示：“新榨季伊始，糖厂增产乙醇的动力十分明确。”

　　他称，目前巴西国内乙醇报价较纽约原糖价格存在大幅溢价：无水乙醇折合19.73 美分 / 磅，含水乙醇折合17.96 美分 / 磅，而周二洲际交易所（ICE）原糖收盘价仅为14.63 美分 / 磅。

　　巴西新榨季甘蔗榨季将于 3 月前后启动。苏克登（Sucden）巴西公司总经理 Jeremy Austin 表示：“初期糖醇比价对乙醇极为有利。”

　　食糖与乙醇咨询机构 CovrigAnalytics 认为，糖厂至少在 6 月中旬前会优先生产乙醇。

　　英国石油（BP）旗下巴西糖醇事业部 BP Bioenergy 运营着 11 家加工厂，该事业部商务总监 Ricardo Carvalho 称，公司将全年根据价格走势动态调整生产结构。

　　荷兰合作银行（Rabobank）预测，2026 年巴西将新增超30亿升玉米乙醇产能。

　　此外，美国经纪商 StoneX 预计，2026/27 榨季（4 月至次年 3 月）巴西甘蔗乙醇与玉米乙醇总产量将同比增长7.9%，达365 亿升的历史新高；其中甘蔗乙醇增产4.4%，玉米乙醇增产17%。

　　BP 的 Ricardo Carvalho 认为，乙醇增产可能超出巴西本土市场消化能力；CovrigAnalytics 则指出，这一局面或将推动乙醇出口量上升。