一、榨季末云南的食糖累计销售及库存情况

　　1、累计销售同比增加

　　截止 2025年 9月 30 日，云南省累计销售食糖221.40万吨，同比增加29.38万吨；图1所示，2024/25榨季的221.4万吨创下近十个榨季的新高，最少的是2016/17榨季的151.81万吨。

　　2、结转库存同比增加

　　图2所示，截止9月末，云南工业库存为20.47万吨，同比增加9.29万吨。20/21榨季云南结转糖40.42万吨为近十个榨季的新高，2023/24榨季的11.18万吨创下近十个榨季的新低，2024/25榨季由于云南食糖产量创近十年以来的新高，20.47万吨的结转糖量属于中性偏低的。

　　二、后期展望

　　产量展望：虽然前期甘蔗株高同比偏高 3-4cm，但考虑到下半年以来云南持续的强降雨导致日照减少，甘蔗糖分积累前景堪忧，2025/26榨季云南食糖产量情况最终还是要看糖分积累情况。

　　销量展望：从销售数据来看，截至 2025 年 9 月 30 日，云南省累计销糖 221.40 万吨，同比增加 29.38 万吨，但当月销售食糖 13.17 万吨，较上榨季同期的 15.40 万吨有所减少，销糖率为 91.54%，低于去年同期的 94.50%。对于 2025/26 榨季的销量，短期内可能会面临一些挑战，若10月云南糖与广西糖价差逐渐缩小，销区终端采购云南糖意愿将继续减弱，且加工糖大量上市对国产糖也有一定冲击。不过，从全年来看，若进口糖有序进口，食糖消费量没有发生较大变化的话，后期还是有望实现销量的持平略增。

　　糖价展望：从供应端来看，2025/26 榨季全国食糖产量预计小幅增加，可能会对糖价产生一定的压力，加之进口糖的冲击，预计2025/26 榨季云南食糖现货均价将下移250-400元，但具体走势还需密切关注国内外市场的供需变化、政策调整以及宏观经济等因素。