产业动态

　　1、中国：2025年9月，我国进口食糖55万吨，同比增加14.63万吨。2025年1-9月，我国累计进口食糖315.72万吨，同比增加26.24万吨，增幅9.06%。2024/25榨季，我国累计进口食糖461.89万吨，同比减少13.58万吨，降幅2.86%。

　　2、巴西：9月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4085.5万吨，同比增加5.18%；制糖比为51.17%，较去年同期的47.73%增加3.44%；产糖量为313.7万吨，同比增幅7.34%。截至9月下半月，巴西中南部地区累计甘蔗入榨量为490926万吨，同比下降2.99%；制糖比为52.68%，较去年同期的48.84%增加3.84%；产糖量为3352.4万吨，同比增幅为0.84%。

　　市场分析：

　　ICE原糖03合约下跌32个点，收于15.53美分/磅；伦敦白糖12合约下跌1.4美元，收于439.7美元/吨。巴西中南部截至9月下半月，累计产糖为3352.4万吨，同比增加0.84%，本榨季产量超过去年同期，盘面反应产量宽松。市场维持弱势。25-26榨季关注点由巴西丰产转向北半球情况。北半球新榨季增产预期强，需求有所放缓。目前巴西生产将进入降速期，关注原糖在15.3美分的支撑，但空头资金强势，预计弱势维持。

　　郑糖01合约夜盘上涨25元/吨，收于5437元/吨。节后现货市场清冷，利空情绪释放，采买观望更浓厚，陈糖新糖均有所放缓。9月进口为55万吨，同比增加14.6万吨，环比回落，少于预期，短期压力减弱，但10月仍有船只集中到港，加工糖压力仍存。郑糖已跌至广西制糖成本线区间，下跌动能减弱，超跌反弹向上回补跳空缺口。上方空间需关注产量预期差，增产周期下反弹空间或被压制。

　　01合约日内参考区间5420-5470