2025-05-20 19:34:00 T大
巴西原糖（VHP）现货对7月期货合约升水0.05个点（6月船期），较5月船期的升水下降，反映中南部新糖上市对现货价格的压力逐渐增大。截至5月14日当周，巴西港口等待装运的食糖数量也从前一周的248.48万吨升至351.95万吨。
不过，上周公布的4月下半月的生产数据显示巴西的生产进度慢于市场预期也同比大幅下降，不少机构低估了4月份降水对糖厂生产的影响程度，但市场仍然没有从4月下旬的生产指标得出对整个榨季生产前景的更明确判断，对25/26榨季估产的分歧仍然很大。
而从短期看，4月份巴西较低的产量可能消除一部分二季度贸易流的过剩量。5月前三周的日均糖出口量仅为8.4万吨，同比去年5月整个月的日均出口量下降37.5%。
5月份中南部主产区降水减少，关注5月的压榨进度及4-5月份的甘蔗单产数据的公布，将对期现价格都影响重大。
本周泰国原糖现货对纽约原糖期货7月合约升水85个点（6月船期），近期较为平稳，一方面泰国糖厂已经结束压榨，原糖进入纯销售期，没有新增的供应压力，但另一方面近期市场对泰国糖的需求仍然低迷，现货升水报价很难有太大起色。
近期泰国糖进行了第三次投标，成功招标4.8万吨高等级糖（HiPol），发货期为7月1日至9月15日，ED&F Man是唯一的买家，这个数量不算太大，也反应了贸易流过剩及主要进口国需求低迷对泰国糖的压力。关注巴西生产提速后对泰国糖需求的影响。
注：以上数据来源于国际，存在一定滞后性，可能与实时指标有所出入，仅供参考。
