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2021年7月国内外食糖市场监测分析----国内糖价持平,国际糖价持平略涨

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  我国食糖市场正值消费旺季,由于进口糖成本不断上涨,食糖进口节奏、数量或放缓、减少,国内市场后期还将迎来中秋国庆备货采购,预计近期国内糖价将保持平稳略涨的运行态势。国际市场,目前,受巴西天气变化影响,国际糖价波动运行,预计近期国际糖价以高位震荡运行为主。

  一、国内糖价持平,涨幅0.7%

  7月份,国内糖价持平,均价每吨5514元,环比涨37元,涨幅0.7%;同比涨226元,涨幅4.3%。国内糖价持平的原因主要是受以下因素的影响:消费旺季以及国际糖市的带动。

  注:16日以后暂无价格数据。参考19日以后郑盘09合约整体走势震荡偏强。

  

  图1.2021年7月广西食糖批发市场食糖现货批发价格每日均价走势

  

  图2.近四个榨季以来国内糖价走势

  二、国际糖价持平略涨,涨幅2.4%。

  7月份,国际糖均价(洲际交易所11号原糖期货均价,下同)每磅17.61美分,环比涨0.42美分,涨幅2.4%;同比涨5.75美分,涨幅48.4%。国际糖均价持平略涨的原因主要是巴西霜冻引发对供应担忧、雷亚尔升值等因素所致。

  

  图3.2021年7月洲际交易所(ICE) 原糖期货2010合约每日结算价走势(单位:元/吨)

  注:之前称为纽约11号原糖

  

  图4.近四个榨季以来纽约11号原糖月均价走势(单位:美分/磅)

  三、国内外价差继续缩小(配额内)

  7月份,配额内15%关税的巴西食糖到岸税后价每吨4469元,环比涨51元,涨幅1.16%,比国内糖价低1045元,价差比上月缩小14元。国内外价差连续两个月缩小的原因主要是国际糖价持平略涨、国内糖价持平,运费上涨等因素综合所致。而进口配额外50%关税的巴西食糖到岸税后价每吨5723元,环比涨67元,涨幅1.18%,比国内糖价高209元,比上月高30元,连续两个月高于国内糖价。配额外50%关税进口糖无利可图。

  

  图5.2014年7月以来国内国际糖价走势比较

  注:2014年8月起国内价格为广西食糖批发市场食糖现货批发价格月度均价

  四、英国嘉利高(Czarnikow)公司预计2021/22 榨季全球食糖市场供大于求

  英国嘉利高(Czarnikow)公司6月中旬预计,2021/22 榨季全球食糖供应过剩150 万吨。

  国际糖业组织(ISO)6月上旬预计,2020/21榨季全球食糖供需缺口为310万吨,低于2月份预测的480万吨。预计全球消费量为1.724亿吨,低于此前预计的1.738亿吨,但仍比上榨季增加1.2%。ISO表示:本次下调消费量,是因印度和巴西的新冠病例增加以及旅行限制所致。ISO同时将2020/21榨季全球食糖产量从之前预计的1.69亿吨上调至1.692亿吨,主要是因巴西中南部产量上调。

  此前:据沐甜5月26日讯,美国农业部预估2021/22榨季巴西食糖产量为3992万吨,同比下降5%。原因:一是恶劣的干燥天气和火灾减少了甘蔗面积。二是坚挺的谷物价格刺激巴西种植户从甘蔗转向大豆和玉米种植。美国农业部同时预计2021/22榨季巴西国内食糖消费量为1020万吨,略高于2020/21榨季的1015万吨,预计出口2917万吨,低于2020/21榨季的3215万吨,期末库存估计为89万吨。另,预计全球糖产量将增加600万吨,欧盟、印度和泰国的产量增加将弥补巴西减产。

  5月18日,国际糖业组织(ISO)资深经济学家Pter De Klerk表示,欧盟2021/22榨季的糖产量将增加80万吨,至1470万吨。

  5月5日,糖及乙醇咨询公司Datagro称,2021/22榨季全球食糖供应过剩274万吨,2020/21榨季缺口为151万吨。

  据沐甜4月25日讯,花旗银行(Citibank)下调2021/22榨季全球食糖过剩量预期至290万吨,比3月份预计调低20%,主要是由于下调了巴西的产量。并预计第二季度国际原糖均价为16.20美分/磅。

  4月中旬,美国农业部(USDA)的农业专员预计,泰国2021/22榨季食糖产量将恢复到1060万吨、较2020/21榨季大增40%,预计消费回升至250万吨,出口预计达1045万吨;同时,预计2022年全球经济复苏预期,国际油价上涨鼓励巴西糖厂将更多地转向乙醇生产,因此,预计巴西出口供应量下滑将增加国际市场对泰国糖的需求。

  3月底,英国贸易商Czarnikow将2021/22榨季全球食糖供应过剩量预估值下调至270万吨,低于3月初预计的300万吨。变化主要来自印度,Czarnikow将2021/22榨季印度糖产量预估从3250万吨下调到3030万吨。

  据沐甜3月1日讯,国际糖业组织(ISO)上调2020/21榨季全球食糖产需缺口至480万吨,高于2020年11月17日预计的350万吨。预计全球食糖产量为1.6904亿吨,较上月减少200万吨,消费量为1.7382亿吨,库存/消费比为53.33%,高于2019/20年度的57.32%。

  荷兰合作银行(Rabobank)3月22日最新发布的季报显示,预计2021/22榨季全球食糖供应过剩150万吨。该公司认为产量增长将超过消费的回复程度。泰国、欧盟和澳大利亚的产量有望回升,印度,中国和巴基斯坦的产量将继续增长。同时,预计2020/21年度供应缺口为280万吨,高于去年12月30万吨的预估值。

  据沐甜讯,2月中旬,咨询公司Barchart在一份市场报告中表示:花旗集团预计,2021/22榨季全球食糖将出现500万吨的过剩,而2020/21榨季将出现200万吨的短缺。由于全球食糖可能出现过剩,纽约原糖期货价格将从目前的水平跌至每磅14至15美分。

  2月中旬,咨询公司Tropical Research Services发布报告称,2021/22榨季全球糖市将转为供应过剩,过剩量为518万吨,原因之一是泰国、印度产量上升。同时,预计2020/21榨季产需缺口为207万吨。

  2月初,路透社对11位交易员和分析师的调查显示,预计2021年底原糖期货合约将比当前水平下跌逾8%,收于每磅14.5美分。研究一致认为,2020/21榨季全球将有50万吨过剩,2021/22榨季将再次出现280万吨的过剩。

  2月25日,Green Pool下调了印度和泰国的产量预估数,使得2020/21榨季产需过剩量为50万吨,远低于1月下旬的328万吨的预测量;同时预期2021/22榨季产需过剩量为408万吨,比1月下旬的预测值低37万吨。而国际糖业组织(ISO)2月25日预测,2020/21榨季全球食糖产需缺口将扩大至480万吨,超过之前350万吨的预测数。

  1月26日,咨询公司StoneX将2020/21榨季全球食糖产需缺口预计数上调至330万吨,原因是生产潜力降低而需求强劲。

  2020年11月26日,美国农业部预计,2020/21榨季全球食糖产量将增加1600万吨,至1.82亿吨。巴西对此贡献约75%。同时预计全球食糖消费也将增加,导致出现供需缺口。

  2020年11月17日,国际糖业组织(ISO)表示,受减产前景影响,预计2020/21榨季全球糖产量为1.711亿吨,消费量为1.746亿吨,供需缺口350万吨。ISO还预计,2019/20榨季全球食糖供需过剩190万吨,这主要是因为巴西将2019/20榨季的产量从之前的3740万吨上调至3980万吨。

  据沐甜10月9日讯,经纪与分析机构StoneX10月8日称,泰国、俄罗斯以及欧盟地区食糖产量减少,加之经济复苏,将导致2020/21榨季全球食糖供需缺口扩大至220万吨(8月份的预期数为130万吨)。预计2020/21榨季全球食糖产量为1.838亿吨,需求量为1.86亿吨(比前次预估值上调了90万吨)。报告称:整体来看,尽管存在一些疫情相关的担忧,但市场结构暗示需求将在未来几个月复苏。

  据沐甜9月2日讯,国际糖业组织(ISO)1日发布的最新报告,预计2019/20榨季全球食糖产需缺口从930万吨降至13.6万吨,主要是消费预估下调。ISO表示对全球食糖消费的影响是出行限制和户外消费的冲击,而非个人消费习惯的改变。但目前尚未对2019/20榨季疫情对全球食糖消费的影响进行评估。

  同时,ISO还预计2020/21榨季全球食糖产量将达1.7346亿吨,同比增2.3%;消费量将达1.7419亿吨,同比增2.6%;产需缺口为72.4万吨,远低于此前690万吨的预估数。

  据沐甜6月3日讯,国际糖业组织(ISO)2日,预计2019/20榨季全球食糖产需缺口为930万吨,创近11年以来新高,2月曾预计产需缺口为944万吨。预计2019/20榨季全球食糖产量为1.668亿吨,同比下降4.4%;消费量为1.761亿吨,同比增长1.3%。ISO表示,截止5月份,预计新冠肺炎疫情已导致全球食糖消费量下降210万吨,之后或将进一步下降,因此调整了此前消费量的预估,但疫情的总体影响尚未可知。

  同时,ISO还预计2020/21榨季全球食糖产需缺口690万吨,需继续关注新冠肺炎疫情对2020/21榨季全球需求的影响。

  ISO表示,国际糖价走势与2019/20榨季基本面展望相悖,但与宏观经济和能源市场展望是一致的。未来几个月全球食糖供应量将取决于巴西产糖情况,而泰国、墨西哥和其他主产国减产已成为现实。

  美国农业部(USDA)5月22日发布的报告显示,预计2020/21榨季全球食糖产量为1.88亿吨,同比增长13%。产糖预期的增加,主要是预期巴西、印度和泰国的产糖量增加;全球食糖消费量将达1.778亿吨的创记录水平,同比增长3.6%,主要是预计印度等市场的消费量增加;全球食糖出口量为6520万吨,同比增长20.5%;预计期末库存为4350万吨,同比减少2%。

  USDA,同时对三大产糖国进行了预测:

  预计巴西2020/21榨季食糖产量为3950万吨,同比增长32%。主要是巴西国内汽油价格下跌将促使巴西糖厂生产更多的糖。预计2020/21榨季巴西食糖出口预计将同比增加49%,至2885万吨。

  预计印度2020/21榨季食糖产量为3370万吨,同比增长17%;食糖消费量将达创记录的2850万吨,同比增长5.6%。

  预计泰国2020/21榨季食糖产量为1290万吨,同比增长56.4%,因甘蔗产量预期增长;预计出口量将达创记录的1100万吨,同比增长3.3%。

  国际糖业组织(ISO)的最新报告仍是2月28日发布的,由于2019/20榨季泰国和印度等主产国产糖量预期下调, ISO将2019/20榨季全球食糖产需缺口从此前的615万吨上调至944万吨,创近11年来新高。预计2019/20榨季全球食糖产量为1.667亿吨,同比下降4.8%;消费量为1.761亿吨,同比增加1.3%,仍低于1.5%的10年平均增长率。预计2019/20榨季全球食糖期末库存将同比减少910万吨,接近2008/09榨季创下的最大减幅。据此,预计2019/20榨季全球食糖期末库存消费比将从此前预计的53.8%下降至48%。为2011/12榨季以来最低比率。

  另,3月27日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖产需缺口上调至1169万吨,主要是由于泰国收干旱影响,以及过去两年甘蔗低迷领该国农民改种木薯和稻谷等作物,导致甘蔗产量大幅下降;同时,预计2020/21榨季全球食糖产需过剩30万吨(原糖值),一方面是印度产糖量回升,另一方面是较低的原油价格促使巴西糖厂更愿意生产食糖而不是乙醇。

  2月4日,分析机构Green Pool将2019/20榨季全球食糖产需缺口从2019年11月预估的530万吨上调至663万吨,主要是由于泰国、印度产量的下调;同时,预计2020/21榨季全球食糖产需缺口为101万吨,主要是预计印度产糖量将强劲反弹。

  五、预计近期国内糖价平稳略涨

  国内市场,一今年1-6月份全国各类含糖食品累计产量同比均大幅高于去年同期,目前食品饮料消费进入旺季,国内食糖现货成交明显,7月含糖食品产量数据或将进一步增加。二进口糖成本不断上涨,食糖进口节奏或放缓、数量或减少。三8月开始将进入中秋国庆采购旺季,食糖销量有望进一步增加。预计近期国内糖价将保持平稳略涨的运行态势。另,2021/22榨季糖料生长情况:一农业农村部预警专家委员会最新发布的中国农产品供需形势分析显示,7月份甘蔗进入拔节伸长期,广西以晴雨相间天气为主,降水过程较多,总体气象条件利于甘蔗生长。二据了解云南甘蔗出苗及株高大都好于去年同期,强降雨利大于弊;新疆、内蒙甜菜生长总体比较正常。国际市场,一受巴西天气变化影响,国际糖价波动运行,一旦确定天气对甘蔗产量影响有限,国际糖价涨势将受阻,短期来看,巴西供应正常。二印度政府计划逐步增加汽油中添加乙醇的比例,以减少污染和石油进口开销,这一计划可能点燃食糖牛市。三受干旱及农民改种木薯的影响,泰国行业组织(TSMC)下调了2021/22榨季甘蔗预估量。后期需继续关注巴西天气、印度泰国估产情况、美元及国际油价的走势,预计近期国际糖价将继续高位震荡运行。

  注:

  1.国内外糖价、国际供求数据均采自沐糖科技网站

  2.国内糖价为广西食糖批发市场食糖现货批发价格均价(2014年8月起)

  3.国际糖价为洲际交易所(ICE)原糖期货1903原糖合约(每日结算价)均价

  注:之前叫纽约11号原糖(每日收市价)均价

  4.图中所缺日期为法定节假日,或无报价

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