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1月广西产糖量仍同比增加,其榨季产糖量预估是否下调?

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【冲高受阻,跌破支撑】

  上周郑糖期货主力合约SR2005主要在5700-5800元/吨的交投区间内波动震荡,其中合约在周一开盘5777元/吨,期间盘面价格连续冲击5800一线阻力,最高5820元/吨。不过,由于疫情蔓延仍使现货销售持续清淡,再加上广西和云南等产区糖厂仍在压榨产糖,这导致市场库存消化压力加大。因此,即使外盘在上周冲高上涨至最高15.90美分/磅,触及两年半高位时,05合约盘面价格仍未能冲破5800元/吨阻力位。由于糖协公布的数据显示,本榨季截至1月底,全国累计产糖量同比增加138.14万吨,上周五盘面价格跌破5700一线支撑,最低5651元/吨,最终收盘5669元/吨,跌幅1.8%。

  虽然05合约上周受全国产糖量同比增加影响跌破5700一线支撑,但这或是盘面资金为了更好的抽底做多刺激价格冲高上涨。由于目前市场普遍预计本榨季我国广西和云南两大主产区产糖量将同比下降,特别是广西糖厂已同比提前进入收榨阶段情况下,目前没有更多因素能支持盘面价格继续下探,反而可能上涨空间较大。

  那么本榨季广西最终产糖量将是多少呢?是否如部分机构预估的将低于600万吨?笔者就此也做了预估。

  

  2.10-2.14 郑糖期货主力SR2005合约15分钟线图

【收榨提前,产量下调】

  根据公布的数据显示,截至2020年1月底,本制糖期全国已累计产糖641.45万吨(上制糖期同期产糖503.31万吨),累计销售食糖320.08万吨(上制糖期同期销售食糖252.27万吨),累计销糖率49.9%(上制糖期同期50.12%)。其中截止1月31日,广西全区共入榨甘蔗3238万吨,同比增加687万吨;产混合糖414.8万吨,同比增加131.6万吨;产糖率12.81%,同比提高1.71个百分点。其中1月份单月产糖187.44万吨,同比增加17.74万吨;销糖75.63万吨,同比增加17.23万吨。

  由于持续干旱天气导致甘蔗糖分及糖厂出糖率等同比大幅增加,2019/20榨季广西自11月10日首家糖厂开榨以来,单月产糖量均同比不同程度增加,其中11月份产糖量同比增加31.75万吨,12月份同比增加82.11万吨,1月份则同比增加17.23万吨。因此,2019/20榨季截至1月31日,广西累计产糖量同比增加131.6万吨。

  

  截至1月底广西单月产糖量情况

  虽然截至1月31日广西累计产糖量同比大幅增加,但并不意味本榨季广西产糖将接近或超过上榨季634万吨产糖量。

  截至上周结束,广西已有5家糖厂收榨,同比增加4家,已收榨糖厂计划设计产能合计2.8万吨/日,同比增加2.6万吨/日。而据目前笔者统计的情况来看,3月以前收榨的糖厂预计或将高达近40家,而上榨季3月以前收榨的糖厂仅有2家;同时本榨季82家开榨的糖厂或基本都选择在4月以前收榨。由于预计本榨季广西大部分糖厂均同比大幅提前收榨,且考虑到疫情蔓延影响甘蔗压榨,2、3月份广西产糖量或将同比下降,特别是3月份。

  去年12月调研后笔者曾预计本榨季产糖量为588-610万吨,但笔者根据目前广西糖厂收榨以及疫情蔓延影响等情况进行重新预估后,认为本榨季广西产量或将低于588万吨。截止1月31日,广西产糖率为12.81%,由于从1月中下旬开始广西以阴雨天气为主,且目前大部分甘蔗已收割压榨,因此2、3月份广西出糖率或将很难再增加,预计2、3月份出糖率均约为12.8%;考虑到疫情蔓延极大影响糖厂压榨产糖,预计2、3月份广西糖厂产能利用率仍将同比下降。同时由于预计大部分糖厂都将在4月以前收榨,笔者暂不考虑4月份产糖量。

  综上所述,笔者预计广西2月份产糖量或为110-120万吨左右,同比减少26.3-36.3万吨,3月份产糖量或仅为30-40万吨左右,同比大幅减少126.5-136.5万吨。由于2019/20榨季截止1月31日,广西累计产糖量为414.8万吨,因此,本榨季广西产糖量或仅为550-580万吨左右,同比大幅减少54-84万吨。

  

  

【本周关注】

  1、广西糖厂收榨情况。

  2、1月份我国食糖进口情况。

  3、SR2005合约5700一线多空争夺情况。

  4、我国疫情防控情况。

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