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原糖10月合约交割前的最后一周,价格受到美元上涨及中国放储的压力回落。巴西中南部9月上半月压榨进度受到部分蔗区降水偏多的影响,糖产量低于8月下旬,但仍同比增加8.5%。本榨季截至8月份的甘蔗单产同比大增23%,达到92.8吨/公顷,巴西甘蔗丰产以及高制糖比例已无争议,唯一的不确定性在于4季度的天气情况允许糖厂生产多少糖。
印度和泰国9月份降水较前几个月大幅改善,印度今年的整体季风降水量或接近正常水平,但9月份的降水能否完全弥补1-8月份干旱对甘蔗单产的负面影响仍存疑。为了控制糖价飙涨,印度政府目前紧盯糖厂的库存情况,要求定期提供库存数据,糖厂可预计会提前开榨来保库存。上周在印度举行的糖和乙醇会议上有机构对23/24和24/25榨季糖产量预估已经低至2900万吨和2750万吨,市场认为若这种情况发生,可能印度在明年下半年就需要进口糖来补充国内供应。
而泰国9月前3周的降水亦高于预期,较同期历史均值高出38%,但从今年1月1日迄今的累计降水量仍偏低16%,即使后两个月天气理想,市场预计产量上调空间有限。总的来说,印度和泰国的供应前景仍然非常紧张。
10月份是北半球新榨季的开端,回顾过去10年国庆期间原糖价格走势以上涨居多,甚至出现过两次10%以上的涨幅。23/24榨季全球食糖基本面供应偏紧,预计将支撑国际糖价继续维持较高水平运行,但短期来看巴西创纪录的产量也给价格上涨造成一定限制。
国庆假期后外盘重点关注:原糖10月合约交割情况;印度开榨进度及ISMA新估产;巴西9月下旬生产数据;美元指数及原油走势。
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